这是中国前所未有的基本分析因素的集中时期。历史上，还没有哪个时期能象现在一样，大大小小的多空政策在这个点上，在一个瞬间释放。 我们面临的问题是-------基本分析，能分析出一个方向性的结论吗？就我目前知道的中国的基本分析方式，当把诸多元素带入我们现有的分析模型中的时候，绝大多数都是得不出“一个明确的指向性的结论”的。我们对基本政策元素分析得越透彻，越是找不到市场的运行方向。这仿佛是中国股市的“死结”。一大堆专家在这里分析基本政策，宏观元素，都说得很透彻，但是当需要给一个市场走向的时候，基本分析显得很苍白无助。问题在哪里？各位知道吗？

  我们来举例说明吧。比如当前的多头要素是：1）落实国九条措施，2）QFII，3）券商的融资问题的方案，4）证监会后续一系列的具体措施。 空头要素如下：1）明年扩容的压力， 2）国有股问题，3）各种圈钱手段，4）券商的经营风险，5）上市公司的诚信问题 等等。

  我们来看两个意见相左的分析家的解决方法。A分析家如下分析-----虽然当前有扩容压力，国有股问题等等，但是由于有两次的总理讲话，要求必须具体落实国九条，1300点慢慢的变成了政策的绝对底部，所以，市场未来将向上发展。 我们再来看B分析家的观点-------虽然有落实国九条的意见，证监会的配套利好会随时出台，但是，由于明年的扩容压力很大，公司诚信问题没有正真获得切实解决，所以，未来大盘将向1300点以下寻找支撑。

  我估计在2004年11月5日晚上的数百份股评分析中，你们会找到上面分析的影子。他们采用的都是完全相同的分析要素，使用的都是三段式的推理方法，得到的结果是完全相反的。若需要更深入的剖析，这些文章还可以写得更透彻，而且深入。它们当中有一个一定是错的。或者说，两个都错了。因为方法错误。因为如此的推理，得到的答案都是贴上去的。要素+推理过程---与结论之间的必然性本来就不存在。

  我在这样的一个问题上想过很长时间。我认为，所有的基本面要素都需要一个“可以称重”的天平。这个天平是什么？在哪里？其实它不神秘，这个天平，就是被我们长期拿来与基本分析对立起来的--------技术分析。我们以前把基本分析和技术分析看成-------分析体系中的两个不同的环节，这两个环节是脱离的。有的人甚至以为，技术分析本来就是“扯淡”。我们来看看，这两个脱离的，对立的，没有必然关联的东西，到底结合在什么点上。技术分析是不是可当作“基本分析的天平”，帮助基本分析称重出基本要素的重量。

  还是刚才的问题。如果有四个多头要素+四个空头要素。你如何去判别最后产生的力的方向？下，还是上？站在基本分析的立场，这是一个几乎谁都无法说服对方的痛苦论证。在实践中，我们领教过这种争论。他们都是专家，说的东西都有根据，但是谁都不服对方。假设我们给这一些要素一个“力的大小的标志”，我们把这些“力”量化了。我们能得出“方向”吗？学物理的人说“能”。是的，现在我们大家可以做方向性的预测了。四个来自上方的量化了的压力+四个来自下面的支撑的量化的力==有明确方向行的力。这样，我们大家都知道多空的力量参数以后，市场的运行方向，就不难得知了。

  这个“力的量化”，基本分析本身没有办法解决。但是技术分析能解决。比如，我们来举例说明。我们来做一个“短期”的实践。有人出来讲话了，这是利好。这个“讲话”的分量有多重。我们是称不出来的?Ｎ颐且ü堂娴募际醯牟问闯普飧觥敖不暗姆至俊薄１热纾颐峭ü障叩腒线组合，通过大部分个股的价格运行重心。我们大家可以判断这个“讲话”在诸多“要素集合”的情况下，它被市场接受的程度。当然我们还可以拿多个技术分析手段来印证，这个讲话的强弱。

  如果我们把这个实验放大。放在更大的技术环境中，让更多的要素参与进来。我们得到的答案会更精确。趋势的时间延续性将更强。

  我想，我们是在这里给证券市场的--------基本分析和技术分析找到了一个结合点。它们并不对立。他们的关系非常的密切。

  我们回来说现实问题。最近政策很多。措施不少，讲话也很频繁。当然阻碍市场的因素依然在那里。这些力量集合的时候，会通过市场的投资人的认可程度，反映到他们的操作当中。这些无续的买卖，实际上会通过技术因素，反映出来。比如机构会通过对诸多政策的理解，来指导他们在0039深中集的持有以及卖出策略上。类推的话，市场会形成一个明确的技术趋向，从而把技术分析和基本分析挂上钩。

  我的观点不变。在月线以及季度大盘的重心上，1259早就被洞穿了。1259不是底部。日线、周线还命悬一线，但这是短期的。中期维持不下去。从大的趋势型技术指标看，我们依然运行在一个大的下跌的途中。没有一点迹象说明，这个下跌即将或者正在结束。我暂时看1150点位置。这样的看法，在每周一的沙龙上，以及视频课堂上，我说过数次，现在还是这个看法。

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