蜻蜓点水式产销转好虚有其表，涤纶长丝市场坠云雾中，实质性利好因素有限，涤纶长丝市场回暖遇冷。当前市场呈现明显的“供需双弱”格局：一方面，终端订单不足制约下游采购意愿，市场交投持续清淡；另一方面，原料成本波动收窄，使得涤丝产品缺乏有效的价格支撑。

  前期随着原料价格震荡上行，场内人士敏锐捕捉市场信号，迅速与下游头部企业达成合作，掀起第一轮抄底热潮，POY 首当其冲，实现爆发式增长，成为此轮采购的焦点，市场热度持续攀升，主流大厂 FDY 与 DTY 销量齐头并进。得益于出货量的高歌猛进，积压的库存得以有效消化，在供需格局改善的强力支撑下，产品价格短期内快速上扬，市场信心有所提振。然而，五一假期期间下游企业普遍进入减产放假模式，加之关税政策尚未明朗，市场不确定性加剧，使得部分参与者仍保持谨慎态度。

  虽然部分企业借POY、FDY价格低位进行集中补货，但终端织造企业仍维持五一假期减产、停产安排。有必要注意一下的是，近期仓库存储下降大多数表现为产业链库存的结构性转移，而非终端消费的真实回暖。

  从产业链各环节观察，加弹企业和终端纺织厂普遍采取保守的采购策略，仅维持基本生产所需的原料采购，市场整体成交活跃度不足。虽然4月下旬部分企业曾对POY、FDY等原料进行低价补库，但这仅仅是企业基于成本控制策略的短期采购行为，并未带动市场需求的实质性回暖。终端市场方面，由于外贸订单增长乏力叠加国内消费复苏没有到达预期，织造企业普遍缺乏提升产能的动力，五一假期前后行业普遍出现主动降负停产现象。

  当前涤纶长丝行业正面临严峻的经营压力，企业利润空间持续压缩，部分工厂已陷入亏损困境。4月30日POY利润在-138.7元/吨，环比3月31日降低196.35元/吨，FDY利润在-438.7元/吨，环比3月31日降低321.35元/吨，DTY利润在-138.7元/吨，环比3月31日降低121.35元/吨。从成本端来看，尽管近期PTA和MEG等原料价格有所波动，但整体仍维持在相对高位，叠加能源及人力成本上升，使得生产所带来的成本居高不下。需求端则持续疲软，下游织造企业订单不足导致采购意愿低迷，市场呈现“高成本、低需求”的艰难局面。

  特别有必要注意一下的是，近期国际原油市场呈现震荡走弱态势，若这一趋势延续，涤纶长丝将面临“成本塌陷”与“需求疲软”的双重夹击，产品价格很可能开启新一轮下行通道。在此背景下，市场参与者需保持高度警惕，重视原油走势及终端需求变化，审慎制定采购与销售策略。

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